Giá vàng thời gian gần đây biến động mạnh. Dù đã giảm so với mức đỉnh hơn 5.300 USD/ounce vào cuối năm ngoái, nhưng vẫn đang ở vùng cao trong lịch sử. Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng, nhu cầu nắm giữ vàng của nhà đầu tư vẫn rất lớn.

Tuy nhiên, dù thường được xem là tài sản trú ẩn an toàn, vàng không phải là kênh đầu tư “miễn nhiễm rủi ro”. Các chuyên gia cảnh báo, trong ngắn hạn vẫn có nhiều yếu tố có thể khiến giá vàng giảm. Vậy những rủi ro đó là gì? Có nghiêm trọng đến mức nên tránh đầu tư vào vàng hay không?

Dưới đây là phân tích từ CBS News về ba rủi ro lớn mà nhà đầu tư cần cân nhắc trước khi xuống tiền.

Ảnh minh hoạ

Địa chính trị và tác động tới giá dầu

Nếu có kế hoạch mua vàng trong năm nay, yếu tố địa chính trị là điều không thể bỏ qua. Thông thường, bất ổn sẽ khiến dòng tiền tìm đến vàng và các kim loại quý. Tuy nhiên, điểm đặc biệt của xung đột Iran hiện nay là tác động mạnh tới giá dầu, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến chi tiêu của nhà đầu tư cá nhân.

Ông Thomas Winmill – quản lý đầu tư tại Midas Funds cho biết: “Khi giá dầu biến động theo tình hình chiến sự Trung Đông, giá vàng cũng sẽ dao động theo”. 

Theo ông, việc vàng chuyển dần từ “tài sản tiền tệ” sang “hàng hóa” có thể là tín hiệu tích cực, nhưng đồng thời cũng mở ra khả năng giảm giá. Ông dự báo vàng có thể biến động hai chiều trong biên độ 10–20%.

Ông Brett Elliott – Giám đốc tại APMEX nhận định: “Trong một năm qua, địa chính trị đã trở thành yếu tố cốt lõi chi phối giá vàng. Mối liên hệ giữa chiến tranh, giá dầu, lãi suất và vàng là điều không thể xem nhẹ”. 

Áp lực lạm phát

Lạm phát là biến số quan trọng tiếp theo. Nếu lạm phát tăng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể buộc phải nâng lãi suất và điều này thường gây áp lực giảm lên giá vàng.

Ông Chris Berkel – Chủ tịch kiêm cố vấn đầu tư của AXIS Financial cho rằng: “Rủi ro lớn nhất là đồng USD mạnh lên, và điều này có thể là hệ quả gián tiếp từ xung đột Iran”. 

Ông Elliott bổ sung: “Nếu chiến tranh tiếp tục đẩy giá dầu lên cao, kéo theo lạm phát tăng, khả năng Fed tăng lãi suất không phải là không có. Đây là một ‘rủi ro đuôi’ – xác suất thấp nhưng tác động lớn. Những năm gần đây, chúng ta đã chứng kiến không ít kịch bản tưởng chừng khó xảy ra lại trở thành hiện thực”. 

Ngân hàng trung ương giảm mua vàng

Yếu tố cuối cùng là động thái của các ngân hàng trung ương – đặc biệt là việc họ mua vào hay bán ra vàng.

Ông Jim Wiederhold – quản lý sản phẩm chỉ số hàng hóa tại Bloomberg Indices cho biết: “Thông thường, việc ngân hàng trung ương mua vàng là tín hiệu sớm cho xu hướng tăng giá. Từ năm 2022 đến 2024, mỗi năm các ngân hàng trung ương toàn cầu mua hơn 1.000 tấn vàng, giá vàng gần như đã tăng gấp ba”> 

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng trong năm nay, do giá vàng biến động mạnh, nhiều ngân hàng trung ương đã giảm đáng kể lượng mua, thậm chí một số quốc gia còn bán vàng dự trữ để bù đắp chi phí như nhập khẩu dầu.

Theo ông Elliott: “Việc các ngân hàng trung ương ‘tiền tệ hóa’ vàng hoặc bán dự trữ có thể gây áp lực giảm lên giá vàng”. 

Có nên đầu tư vàng ở thời điểm hiện tại?

Dù tồn tại nhiều rủi ro, vàng vẫn là một kênh đầu tư quan trọng trong danh mục tài sản, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều biến động. Tuy nhiên, thay vì đầu tư theo tâm lý đám đông, nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng các yếu tố như địa chính trị, lạm phát, chính sách tiền tệ và hành vi của ngân hàng trung ương.

Việc phân bổ tài sản hợp lý, không “all-in” vào vàng và theo dõi sát diễn biến thị trường sẽ giúp giảm thiểu rủi ro. Trong một thế giới đầy biến động, vàng có thể là “lá chắn”, nhưng không phải lúc nào cũng là lựa chọn an toàn tuyệt đối.